日媒：专注核心业务，日企加速“分拆”

来源：环球时报

【环球时报特约记者 黎雪】据《日经亚洲评论》18日报道，越来越多日本企业出售子公司和业务单元，将它们转变为独立实体，以专注于其核心业务。有专家分析称，当前的贸易战可能进一步推动这一趋势。

在金融业中，这种剥离业务的做法被称为“分拆”。报道提到，去年，日本上市公司的此类交易数量达417笔，创下金融危机后的新高。这种趋势仍在持续，总部位于东京的跟踪调查机构RecofData的数据显示，2025年前三个月日本上市公司“分拆”交易数同比增长33%。

根据日本野村证券网站的介绍，在日本，“分拆”作为一种创建创业公司的方法正在得到推广。日本M&A综合研究所营业总部长矢吹明大曾分析称，“分拆”的好处是可以通过各种形式的投资获得资金，缓解筹资困难，但也容易导致企业决策复杂化。《日经亚洲评论》提到，大型企业尤其面临解决所谓“集团折扣”问题的压力。即一个多元化的大型企业的市值低于其各个组成部分业务的价值。华尔街投资银行杰富瑞驻香港高级量化策略师什里坎特·卡尔的分析显示，许多日本企业仍然分散经营且管理效率低下。在美国和欧洲，约2/3的企业在单一行业运营，而在日本这一比例仅为1/3，成为一个迫切需要解决的问题。

面对美国加征关税，报道援引证券行业人士的话分析道，如果日本企业因关税而陷入困境，盈利恶化，“将促使企业提高效率，并增加分拆的机会。”但同时，尽管更高的关税可能会刺激交易，但也存在谈判拖延的风险，“由于关税不确定性，很难制定商业计划，买卖双方在定价方面很难达成一致。”